El oro está enfrentando un momento histórico… y México también
Inteligencia Financiera Global
El mercado del oro está entrando en una fase que no habíamos visto en más de cuatro décadas. Las señales técnicas, los flujos institucionales, el comportamiento de los bancos centrales, la demanda minorista, la escasez estructural y hasta la estacionalidad convergen en un mismo punto: el oro está rompiendo todos los patrones históricos.
Lo que estamos viviendo no es un rally pasajero. Es un cambio de fondo estructural que recuerda más a los grandes episodios de ruptura monetaria de los años setenta que a cualquier movimiento reciente. Y para los mexicanos, esto tiene consecuencias directas y muy relevantes: el centenario de oro está a meses de volver a subir con fuerza. Quien no compre ahora probablemente ya no verá estos precios.
El oro rompe la historia: 2025 y 2026 serán años excepcionales
Deutsche Bank lo subraya con contundencia:
- El desempeño del oro en 2025 igualó al récord de 2024.
- Su rango anual es el más amplio desde 1980.
- Su apreciación excede los patrones estadísticos tradicionales.
- Los movimientos de 2025 tienen paralelos directos con los ciclos 1971–74 y 1979–80.
Cuando un activo rompe patrones de medio siglo, es porque algo profundo está ocurriendo debajo de la superficie monetaria global.
Señal técnica mayor: un breakout inminente
El oro está intentando romper un triángulo de consolidación, acompañado de:
- Un reset completo de posiciones.
- Un soporte firme en $3,900 dólares la onza.
- El retorno de compras en ETF después de cuatro años negativos.
- La normalización de las ventas aceleradas de octubre.
Tres motores estructurales que no veíamos juntos desde los 70:
1. Bancos centrales: la demanda más sólida del mercado.
El tercer trimestre de 2025 registró la tercera mayor compra oficial en términos reales de la historia. Este es el componente que define la década: los bancos centrales están acumulando oro como si anticiparan una reconfiguración monetaria global.
2. ETFs: regreso a la acumulación.
Por primera vez desde 2020, los ETF de oro registran flujos netos positivos. El retail compró tanto GLD en 2025 como en los cinco años anteriores juntos. Este comportamiento suele aparecer en los inicios de mercados alcistas multianuales.
3. Oferta limitada, demanda creciente.
- La minería está prácticamente estancada.
- El reciclaje no compensa.
- La demanda oficial y la de ETF absorben oro que antes terminaba en joyería.
- La demanda total crece más rápido que la oferta.
Los pronósticos son claros: el oro va a niveles mucho más altos
Deutsche Bank proyecta:
- 2026: $4,450 dólares la onza, con rango de $3,950 a $4,950.
- 2027: Precio promedio de $5,150, con escenario alto de $5,500 dólares.
¿Y México? El centenario será uno de los mayores ganadores de 2026
A diferencia de otros países, México recibe un doble impacto:
1. Oro internacional al alza.
2. Un peso frágil que podría pasar de $18–$19 a $19–$20 por dólar.
Con base en las proyecciones internacionales del oro y en la vulnerabilidad estructural del peso mexicano, mi pronóstico concreto es este:
El centenario podría alcanzar un rango entre $125,000 y $140,000 pesos en 2026.
Los precios actuales no volverán.
Quien esté pensando comprar centenarios debe hacerlo ahora. Los precios actuales están sostenidos artificialmente por un último tramo de estabilidad cambiaria y por inercia en los inventarios locales. Ambos factores desaparecerán pronto.
Conclusión: El oro está entrando a un ciclo estructural de varios años
Todos los indicadores convergen:
- Técnicos favorables
- Flujos institucionales
- Bancos centrales comprando agresivamente
- ETFs acumulando
- Minoristas entrando
- Oferta limitada
- Estacionalidad positiva
- Proyecciones de $5,000 dólares
- Peso vulnerable
Estamos al inicio de un ciclo del oro que podría ser uno de los más importantes de este siglo. Y en México, eso significa que el centenario será —otra vez— una de las mejores inversiones patrimoniales para 2026.