Metales 2025: el 'refugio' ya no solo brilla, también conduce la economía

2025 fue el año en que los metales dejaron de ser un capítulo “defensivo” del portafolio para convertirse en protagonistas. El dato duro lo confirma: oro +69%, plata +140%, platino +133%, cobre +36% y aluminio +14% en el año.

1)    Oro: refugio monetario en un mundo de deuda y fricción

El oro rompió máximos históricos, sostenido por una mezcla que el mercado entiende perfecto: incertidumbre geopolítica, debilitamiento del dólar en fases clave y búsqueda de protección real frente a una inflación “pegajosa” en servicios. En 2025 se volvió la póliza de seguro del patrimonio: no “paga cupón”, pero paga tranquilidad cuando el escenario se vuelve binario.

2)    Plata: doble motor (refugio + industria)

La plata no solo acompañó: lideró. En diciembre alcanzó precios récordm, cerca de US$78/oz y el rally se explicó por un choque potente: demanda de inversión + consumo industrial (electrónica, solar), con oferta limitada. Cuando la aversión al riesgo sube, la plata se comporta como “oro joven”; cuando la economía electrifica todo, se comporta como metal estratégico.

3)    Platino: el regreso del “barato” que estaba mal valuado

El platino vivió un repricing: inventarios ajustados, déficits y demanda industrial lo impulsaron por encima de niveles que no veía desde hace años, sumándose al paquete de metales refugio con componente productivo.

4)    Cobre y aluminio: refugio… pero del futuro

Aquí el refugio no es “miedo”; es infraestructura. El cobre superó US$12,000/ton por escasez y riesgos comerciales; es el termómetro de redes eléctricas, data centers, vehículos y construcción.

El aluminio, por su parte, se mantuvo firme cerca de máximos de varios años por restricciones de oferta y demanda de manufactura/energía, reforzando su papel en la transición energética y la movilidad.

Cómo usarlo en un portafolio patrimonial diversificado

•    Núcleo defensivo: oro (estabilidad) + plata (volatilidad con upside).
•    Cobertura de ciclo tecnológico/industrial: cobre + aluminio.
•    Apuesta táctica/escasez: platino (cuando el mercado reconoce el déficit).

Reflexión final: en 2025 los metales recordaron una verdad incómoda: el verdadero refugio no es esconderse del riesgo, sino poseer activos que el mundo necesita incluso cuando cambia el guion. Cuando la confianza se fractura, brilla el oro; cuando el futuro se construye, mandan el cobre y el aluminio. Y el patrimonio, como el ajedrez, se protege mejor no adivinando la próxima jugada… sino colocando piezas que sobreviven a cualquier tablero.