Wall Street se rinde al oro: el nuevo pilar de las carteras de inversión

Los conflictos geopolíticos y la expectativa de una inflación más alta han llevado a los banqueros y a los grandes inversionistas de Wall Street a volver la mirada hacia el oro y darle un peso cada vez mayor en sus carteras. Se trata de un cambio estructural: el análisis convencional, los medios y los analistas tradicionales solían relegar al rey de los metales a un papel marginal, pero eso ha dejado de ser cierto.

El giro estratégico de Morgan Stanley

Un ejemplo claro es el de Mike Wilson, jefe de inversiones de Morgan Stanley. El 16 de septiembre recomendó un portafolio “60/20/20”: 60 % en acciones, 20 % en renta fija y otro 20% en oro. Es un cambio de paradigma frente al tradicional “60/40”, donde el 40% se destinaba a deuda. Wilson, considerado un gestor conservador, ahora aboga por reducir la exposición a los bonos del Tesoro estadounidense y por acortar su duración. Para él, el oro se ha convertido en el activo antifrágil que sustituye a los bonos. “Las acciones de alta calidad y el oro son las mejores coberturas”, dijo en una entrevista con Reuters.

Este cambio de criterio no sorprende si se considera que muchos administradores de fondos advierten que los bonos estadounidenses están perdiendo atractivo a medida que crecen las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal. Como comentamos en este espacio, Donald Trump logró doblar a la Fed y a Jerome Powell; prueba de ello es que el banco central ya realizó su primer recorte de tasas de interés en esta administración.

Gundlach apuesta por una mayor exposición

Otro caso es el de Jeffrey Gundlach, director general de DoubleLine Capital. Él recomienda destinar un 25% de la cartera al oro, inspirado en el desempeño estelar del metal este año, con un avance de alrededor del 40%. “Una asignación de 25% no me parece excesiva; es una póliza de seguro. Está en una racha positiva gracias a un dólar débil y esto va a continuar», afirmó a CNBC. Su firma administra cerca de $95 000 millones de dólares.

Gundlach pronostica —igual que aquí hemos pronosticado— que la onza de oro llegará a $4 000 dólares antes de que termine 2025. La debilidad del dólar abarata el oro para inversionistas extranjeros, y la combinación de inflación elevada y recortes en las tasas de interés posiciona al metal como el refugio por excelencia. Este estratega también prevé que la inflación en Estados Unidos se mantendrá obstinadamente alta debido a la incertidumbre generada por los aranceles de Trump y sus efectos.

EUA debería acumular más balas y menos bitcoin

Una recomendación más inusual vino hace unos meses de parte de Jamie Dimon, presidente de JP Morgan Chase, el mayor banco estadounidense. A finales de mayo sostuvo que Washington debe priorizar bienes esenciales —balas, tanques, aviones, drones y tierras raras— en lugar de perder tiempo acumulando una reserva oficial de bitcoin. Dimon es conocido por su escepticismo hacia las criptomonedas. “Si estalla una guerra en el Mar de la China Meridional, tendríamos misiles para siete días. Necesitamos actuar, no solo hablar”, advirtió.

Sin duda, el rearme global continúa. Esto no significa necesariamente que se avecine una tercera guerra mundial, pero muchos países se preparan para un gran conflicto. No por nada el presidente Donald Trump renombró al Departamento de Defensa como Departamento de Guerra.

Conclusión: oro y bitcoin como pilares de una cartera invencible

Independientemente de lo que ocurra en el mundo, la tendencia es más que clara: hoy, hasta los inversionistas convencionales más reticentes están por fin volviendo la vista al oro después de años de despreciarlo. 

Aunque por ahora recomienden asignaciones relativamente modestas, esto implica que habrá más demanda del metal por parte de fondos y grandes bancos en el futuro previsible. Al mismo tiempo, el bitcoin seguirá conservando su atractivo a largo plazo incluso entre quienes se le resisten.

En suma, las perspectivas son muy positivas para aquellos que sepan aprovechar la oportunidad mientras aún es temprano en el mercado alcista.